我们以“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”的90％作为公司固定资产新增部分，假设08年第四季度上述现金支付可以保持前三季度的平均水平，且全部支出下的在建工程可以在09年转为固定资产，则主要公司的09年净利润将额外增加4％，其中景兴纸业、银鸽投资和博汇纸业净利润分别额外增加27.3％、14.9％和7.7％，其他公司盈利增幅均不超过3.8％。在对公司内在价值的影响方面，在固定资产形成的09年现金净流入集中体现，之后可能快速下降并为恒定负值，基于8.5％的市场风险溢价和2.76％的无风险利率（7年国债利率），我们测算主要公司综合的内在价值当前会增加0.12元/股，价值影响不明显。